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11月轻工板块跑输大盘:11月,轻工板块整体大跌10.12%,跑输大盘7.41个百分点。其中,所有子板块跌幅均较大,仅家具板块下跌5.87%,其余板块跌幅均超过10%。综合来看,轻工板块月度、年初以来涨幅均小于大盘。
10月家具零售、出口增长30%,家具产量下降:10月家具零售额、出口同比增长30%,出口增速持续上扬;家具产量延续6个月同比下降。国内房地产市场探底,累计商品房销售面积降幅收窄;而美国房地产数据持续向好,利好家具出口。 玩具出口、文具零售增速回升:10月玩具行业迎旺季,出口额同比增长13.5%,环比回升;文化办公用品零售额2012年初起增速下降,10月同比增速恢复至30%左右。 维持行业“推荐”评级:今年前3季度,轻工行业(除造纸)整体收入925亿元,同比增长22%;净利润46亿元,同比下降12%;毛利率18.3%,净利率4.9%,环比、同比仍然下滑。尽管外贸形势低迷,家具、玩具出口受到影响,但具有品牌、渠道优势企业业绩增长高于行业,而文具当前尚处高速成长期,发展空间大,维持行业“推荐”评级。 看好齐心文具、星辉车模:文具行业分散,渠道控制力是关键,齐心文具产品线扩宽,渠道建设加速,直销业务增长迅速,盈利或迎爆发期。而星辉车模细分领域增速超过玩具行业整体,品牌、渠道优势逐渐显现,建议予以重点关注。 |
